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May 04, 2023

Siemens venderá su división de motores con engranajes a Siemens AG por 2000 millones de rupias

Siemens Limited, que cotiza en la BSE, anunció hoy que venderá su baja

Siemens Limited, que cotiza en la Bolsa de Valores de EE. UU., anunció hoy que venderá sus operaciones de motores de bajo voltaje y motorreductores, así como las empresas de atención al cliente relacionadas, a Siemens LDIPL, una subsidiaria de propiedad total de Siemens AG.

La transacción sería por Rs. 2200 millones de rupias y entraría en vigor el 1 de octubre de 2023. Incluía que los BOI decidieron considerar distribuir el 100 % del precio pagado por la venta como dividendo especial en la reunión inicial de la junta después de la finalización del acuerdo propuesto.

Un tasador imparcial externo realizó la valoración. Un prestamista comercial de categoría I también proporcionó a la empresa una evaluación justa. La recomendación del comité de auditoría para el acuerdo propuesto se basa en la evaluación realizada por el tasador neutral.

"Continuaremos optimizando nuestro negocio en sectores de alto crecimiento que tienen sinergias con el resto de los negocios", dijo Sunil Mathur, MD y CEO de Siemens Limited.

Para el año fiscal 2022, la compañía reportó ingresos de operaciones de Rs. 1.061 millones de rupias y una ganancia de operaciones de Rs. 132 millones de rupias. Es comparable a casi el 12,5% de los ingresos.

Esto representa aproximadamente el siete por ciento de los ingresos de las operaciones de la empresa y aproximadamente el 9% de las ganancias de las operaciones de la empresa.

"Este acuerdo es el resultado de la intención de Siemens AG de convertir los motores de bajo voltaje existentes, así como los negocios de motores específicos, entre otros, en una firma legalmente independiente en todo el mundo", afirmó la firma.

"Se basa en el plan de Siemens AG de establecer Innomotics, un proveedor integrado de motores y accionamientos de gran tamaño".

La separación en Alemania está programada para finalizar el 1 de julio de 2023, ya que Innomotics GmbH funcionará como una empresa autónoma y legalmente distinta dentro del Grupo Siemens.

El precio de compra es de 38 millones de rupias en efectivo y sin deudas, sujeto a cambios acordados mutuamente entre las dos partes.

"Con esta compra, estaremos equipados para proporcionar instalaciones de carga que han sido autorizadas y cumplir con las necesidades regulatorias críticas, así como para hacer crecer esto en todo el país para autobuses eléctricos y usos adicionales".

"Así que es un sector que podemos explorar y desarrollar primero en India y luego posiblemente como parte de una cadena de suministro global", explicó Mathur.

Por otra parte, Siemens anunció un acuerdo el viernes para adquirir la parte EV de MTC Pvt Ltd, con sede en Mumbai. Ayudará a la compañía a satisfacer la creciente necesidad de la India de cargar la infraestructura de vehículos eléctricos.

Mass-Tech diseña, diseña y fabrica una amplia selección de cargadores de CA, incluidos cargadores de CC de salida de 30 a 300 kW para diversas aplicaciones finales de EV. El precio de compra es de 38 millones de rupias en efectivo y sin deudas, sujeto a cambios acordados mutuamente entre las dos partes.

"En varias áreas metropolitanas, así como en las iniciativas de Vande Bharat, tenemos dos proyectos de electricidad. Entonces, estos son los sectores centrales a los que nos estamos moviendo, así como nuestras carteras digitales, donde ofrecemos soluciones".

Mathur declaró que la compañía realizó una evaluación por separado de sus operaciones, lo que resultó en un rango de valoración de 2070 millones de rupias a 2165 millones de rupias.

Para salvaguardar los requisitos de los accionistas minoritarios, la gerencia acordó aumentar la cantidad en 2200 millones de rupias”, explicó. Un banquero independiente evaluó la tasación y dio recomendaciones, y la junta basó sus cálculos de valoración en esas recomendaciones.

Las acciones de Siemens Ltd se desplomaron más del 10% el 22 de mayo después de que la compañía anunciara la venta de sus operaciones de motores de baja tensión y motorreductores a una filial de Siemens AG.

La acción se desplomó hasta un 11% desde su cierre anterior, alcanzando un mínimo de 3.338 rupias. La acción cotizaba a 3.363 rupias en la BSE a las 10:06 a. m., un 9,45 por ciento menos, mientras que el Sensex principal de la India aumentó un 0,08% a 61.780 puntos.

Las valoraciones propuestas tienden a suponer una trayectoria de crecimiento futuro comparable. "En nuestra opinión, el negocio tiene un sólido potencial de mercado a nivel de mercado agregado", afirmó KIE en su nota más reciente.

"Estas variables, entre otras cosas, reducen el crecimiento/valor corporativo, lo que representa el 50% de los costos de RM, como las compras de acciones en el comercio", según la investigación de Kotak.

El negocio representó el 7 % de los ingresos del año fiscal 22 y el 9 % de las ganancias, con un EBITDA de 15 veces el año fiscal 2022, así como ganancias de 17 veces el año fiscal 2022 por valoración de operaciones.

Aunque este segmento no se considera significativo para las perspectivas de transmisión y ferrocarriles de Siemens, su venta a una relación valor-ventas (EV/ventas) de entidad más pequeña condujo a una pérdida implícita para los inversores, según Jefferies.

"Sin embargo, estaremos atentos a múltiples si ocurre un evento más significativo", escribió Jefferies en una nota a los accionistas.

Mientras tanto, la empresa de corretaje Nomura redujo las acciones de Neutral a Reducido y elevó su precio objetivo a Rs 3.521 en comparación con Rs 3.008 por acción. La firma de corretaje ha expresado inquietudes sobre la equidad de la valoración del negocio que se ofrece a la matriz.

La Junta también optó por explorar la distribución del 100% de la contraprestación de la venta. Excluye el Impuesto a las Ganancias de Capital o cualquier impuesto aplicable adicional, como un dividendo especial en la primera conferencia de la junta después de la conclusión del acuerdo propuesto.

Kotak pronostica una caída del 7% en su valor nominal y una pérdida del 9% en el resultado final de la venta planificada, a pesar de un dividendo posterior al impuesto a las ganancias de capital de 1800 millones de rupias para los accionistas.

Según Prabhudas Lilladher, la transacción estará sujeta a un impuesto sobre las ganancias de capital del 23%.

Afirmó que la separación del negocio de motores del segmento de industrias digitales no afectará las sinergias de ejecución porque la ventaja competitiva de Siemens es ofrecer remedios de digitalización y automatización, mientras que los motores son productos básicos que se pueden subcontratar.

Además, Siemens AG posee los derechos de propiedad intelectual de estos artículos, por lo que tiene sentido transferir activos.

Phillip Capital cree que la venta de la empresa a Siemens AG tiene un impacto negativo en los accionistas minoritarios indios porque la justificación y los valores de la desinversión parecen ser injustos.

Según el informe, la dirección de Siemens cree que la industria de motores de baja tensión se convertirá en un producto básico a medio plazo y ya no se corresponderá con sus ambiciones futuras.

Según Nuvama Institutional Equities, la tendencia de vender divisiones lucrativas a su principal a bajas valoraciones es "antipática" para los inversores minoritarios.

Si bien la forma de venta no es la ideal (una venta a un tercero sería más transparente y equitativa), Nuvama cree que Siemens puede proporcionar el mejor crecimiento en el flujo de pedidos de su clase dadas sus ofertas en ferrocarriles y transmisión.

Phillip Capital observó que la valoración del acuerdo, de 16,6 veces EV/EBIT, parece subvaluar significativamente la empresa en comparación con el EV/EBIT FY22 de Siemens y ABB de ochenta y cinco veces y 93 veces, respectivamente.

En la EEB, las acciones se desplomaron un 10 % hasta un fondo de 3.338,05 rupias. A pesar de esto, las acciones de Siemens han subido un 18,5% en lo que va del año.

Revisado y publicado por Naveenika Chauhan